KI ist anderer Meinung und vergleicht die Dotcomblase mit der aktuellen Situation:
FazitWährend der Dotcom-Boom von spekulativem Wagniskapital und unprofitablen Börsenneulingen getrieben wurde, ist der KI-Boom eine kapitalintensive Abwehr- und Expansionsschlacht etablierter Monopolisten.
Obwohl auch im KI-Bereich spekulative Elemente und Überinvestitionen existieren, ist das Fundament durch reale Unternehmensgewinne und physische Cloud-Infrastrukturen deutlich stabiler als um die Jahrtausendwende.
Das folgende Video liefert eine detaillierte Gegenüberstellung der Finanzdaten von 1999 mit heutigen Kennzahlen, um der Frage nach einer KI-Blase auf den Grund zu gehen:
AI Boom or Dot-Com Bubble 2.0? I Tested the Data
Das Video analysiert anhand historischer SEC-Filings und aktueller Bilanzen fundiert, wie sich die Kapitalausgaben und Bewertungsmultiplikatoren zwischen der Dotcom-Ära und dem aktuellen KI-Markt unterscheiden.
Ähnliche Situationen fanden sich bei der Eisenbahn und dem Öl:
Der Eisenbahnboom (19. Jahrhundert)Die Eisenbahn erfand das finanzielle und räumliche Ökosystem der Moderne. Das stärkste historische Parallelszenario liefert die "Railway Mania" im Großbritannien der 1840er-Jahre:
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Parallelen zu Dotcom & KI:
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Netzwerk-Effekt & Disruption: Wie das Internet veränderte die Bahn Raum und Zeit. Güter und Menschen konnten statt mit Pferdekutschen plötzlich in Bruchteilen der Zeit transportiert werden.
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Hype & Wild-West-Spekulation: Parlamentarische Genehmigungen für Trassen lösten Spekulationswellen aus. Anleger kauften Aktien per Teileinzahlung (10 % Anzahlung, der Rest auf Pump).
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Das Platzen der Blase: 1846/1847 brach der Eisenbahnmarkt zusammen. Ein Drittel aller genehmigten Strecken wurde nie gebaut, Tausende Privatanleger verloren ihre Existenz.
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Der feine Unterschied:
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Trotz des Crashs blieb die Infrastruktur (die Gleise und Loks) physisch bestehen und bildete das Rückgrat für das britische Wirtschaftswachstum der nächsten 80 Jahre. Das entsprach genau den verlegten Glasfaserkabeln nach der Dotcom-Blase.
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Nach dem ersten kommerziellen Ölfund durch Edwin Drake in Pennsylvania (1859) entwickelte sich ein chaotischer Boommarkt.
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Parallelen zu Dotcom & KI:
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Anfangschaos & Überproduktion: Zu Beginn gab es Hunderte kleine Ölbohrer. Durch Überproduktion fiel der Ölpreis zwischenzeitlich von 20 Dollar pro Barrel auf fast 10 Cent – ähnlich wie die fallenden Rechenkosten und Grenzkosten im KI- und Internetzeitalter.
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Gnadenlose Monopolisierung (Das "Standard Oil"-Modell): John D. Rockefeller erkannte, dass nicht das Bohren (die Förderung), sondern die Infrastruktur (Raffinerien, Kesselwagen, Pipelines) die wahre Macht darstellt. Durch Skaleneffekte und radikale Preispolitik schluckte Standard Oil die Konkurrenz.
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Der Bezug zum KI-Boom:
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Rockefeller entspricht heute den Big-Tech-Hyperscalern (Microsoft, Alphabet, Amazon). Wer die Rechenzentren, Pipeline-Strukturen und Stromnetz-Zugänge kontrolliert, bestimmt die Spielregeln für die gesamte KI-Wertschöpfungskette.
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Also ob es eine Blase gibt und das Kartenhaus zusammenfällt, wird man erst im Rückspiegel sehen. Jede industrielle Transformation hat ihre Nebenwirkungen. Aktuell erkennt man das in Deutschland an der Wende von Verbrenner zu Elektroauto.



